建材行业周报：供给成主要矛盾水泥价格加速上涨

本周全国水泥市场价格：为505.7元/吨，环比上涨11.46%，同比上涨21.2%。本周全国水泥库容比48.56%，环比下降5.49个百分点，同比下降11.18个百分点。水泥交付率78.7%，环比持平，同比下降7.5个百分点。

2)玻璃：本周全国白玻璃均价为3023元/吨，环比下降0.2%，同比去年上涨1121元。玻璃库存2622万标准箱，环比增长1.79%，同比下降46.46%。本周末玻璃产能利用率为73.57%，较去年增长4.28%。

本周投资策略。

水泥板块：供给端，短期来看，在能耗双重控制下，部分省份因指标可控达到一级预警，下半年高能耗行业限产限电预期有所提升，其中广西9月率先实施限产限电。需求方面，今年上半年，由于房地产去杠杆，基础设施债券发行不及预期，水泥行业市场表现疲软。但近期政治局会议确定了下半年金融发展方向，积极推动政府债券发行进度，扭转了此前市场预期。以水泥、工程机械为代表的投资产品受益。疫情反复下，政府投资稳定经济的作用将更加突出，下半年需求有望持续改善。因此，我们对下半年的水泥市场持乐观态度。弹性品种建议关注华信、万年青，龙头建议关注海螺。

房地产产业链：关注BIPV带来的防水需求提升。在双碳背景下，绿色建筑肩负着节能减排的重任，而BIPV是建筑节能的重要组成部分。今年以来，国家出台了在全县推广屋顶光伏的政策，各地纷纷响应“推广全县”的政策。目前，BIPV市场容量巨大，既有建筑可安装面积100亿平方米，增量建筑可安装面积每年1.2亿平方米。BIPV防水材料的成本有限，但却是整个装置使用寿命的保障，因此高分子防水材料成为首选。随着BIPV未来的快速发展，对高分子防水材料的需求将持续增加。建议布局活跃，一线关注东方雨虹，二线关注科顺股份、凯润股份。其他人仍然看好三棵树，建朗五金和蒙娜丽莎。

近期玻璃：现货市场总体走势平淡，生产企业主要尝试增加交割和回笼资金，市场情绪不及预期。虽然已经进入传统的消费旺季，但下游加工企业和贸易商基本上是按需采购，缺乏市场信心。但我们认为，在需求支撑下，短期供需仍将呈现紧平衡，价格有望高位波动。中期建议关注玻璃龙头集中度的提升和深加工业务的拓展。

风险提示：完成低于预期，地产跌幅超预期，行业协作破裂。